El inversor minorista es el pilar básico sobre el que la banca
española ha asentado su estrategia para captar fondos o ganar capital.
Lo ha sido en las últimas colocaciones de pagarés, deuda a corto plazo, y
lo fue en las mil millonarias emisiones de participaciones preferentes y
bonos convertibles que se han producido desde 2009. El cliente, a
diferencia del institucional, siempre ha estado dispuesto a comprar lo
que su banco le ofrecía.
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| (Fuente: tradingcenter.wordpress.com/) |
Las salidas a Bolsa de Bankia y
Banca Cívica de 2011 también fueron respaldadas por los pequeños
inversores, que asumieron el 60% de las colocaciones por falta de
interés de los profesionales del mercado. La última vuelta de tuerca a
todo este proceso está en las ofertas de canje de preferentes que estos
dos grupos han anunciado. De concretarse, provocarán un importante vuelco en la estructura accionarial.
Banco Financiero y de Ahorros (BFA),
matriz de Bankia, tiene un déficit de capital de 1.140 millones de
euros según la Autoridad Bancaria Europea (EBA) y para suplirlo quiere
convertir algo más de 4.000 millones de euros de preferentes en otros
instrumentos de capital, como acciones, bonos convertibles o CoCos
(“Contingent convertibles”). Esa última cifra representa el 65% de la
actual capitalización de Bankia.
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